孙杨还没明确，公众为什么不溺爱“明确杨”了
文 | 融中财经2026 年的资源市场，" 华为系 " 正以一种亘古未有的密度集中亮相。半个月前，由华为前智能光伏营业总裁许映童建设的思格新能源正式上岸港交所主板，上市首日股价暴涨超 103%，市值突破千亿港元。果真发售获 1102 倍逾额认购，冻结资金超 3500 亿港元，创下 2026 年港股 IPO 认购倍数与冻资规模双纪录。这家建设缺乏 4 年的储能企业，从零到全球漫衍式光储一体机市场份额第一，仅用了两年时间。在思格新能之前，算力巨头超聚变已于 2026 年 1 月启动上市向导，4 月完成向导验收，这家脱胎于华为 X86 服务器营业的企业，2024 年营收突破 435 亿元，估值超 600 亿，正以 " 闪电 " 速率冲刺 A 股。无独吞偶，2026 年 2 月，由两位华为前工程师团结建设的毫米波雷达供应商承泰科技赴港 IPO 获得证监会备案，剑指 " 毫米波雷达第一股 "。从算力基础设施到智能驾驶传感器，再到新能源储能系统，华为的 " 前员工军团 " 正在中国科技工业的多条焦点赛道上同时发力。这些创业者带走了华为的手艺基因和全球化视野，也承载着资源市场对 " 华为系 " 品牌的重大期待。与此同时，华为自身也通过旗下哈勃投资普遍结构，以资源为纽带构建自主可控的工业链生态。企查查数据显示，哈勃投资对外投资项目共有 132 个，其中有十余个项目已乐成 IPO。划分是瀚天天成、强一股份、昂瑞微、天域半导体、天岳先进、矽电股份、赛目科技、华丰科技、美芯晟、裕太微、杰华特、源杰科技、唯捷创芯、长光华芯、东微半导、炬光科技、东芯股份。显而易见，一场围绕华为的资源故事正在多维度睁开。" 华为系 " 加速冲刺资源市场 ?在华为系创业企业中，超聚变无疑是体量最大、战略意义最高的一家。超聚变的降生带有鲜明的外部烙印。2021 年 9 月，因美国制裁导致芯片与软件授权断供，华为将 X86 服务器营业整体剥离，建设超聚变数字手艺有限公司，由河南国资控股�；翘虿孔懿昧鹾暝葡虻冀沟阃哦幼粤υ擞�，险些原封不动地保存了华为 X86 服务器的研发班底。从 " 活下来 " 到 " 冲上去 "，超聚变的生长速率令业界始料未及。数据显示，公司 2022 年营收突破 100 亿元，2023 年超 280 亿元，2024 年抵达 435 亿元，2025 年上半年以 268 亿元跃居中国服务器市场第二。资源运作层面，超聚变的程序同样迅猛。2025 年 12 月 31 日，超聚变与中信证券签署向导协议；2026 年 1 月 6 日正式备案，4 月 22 日完成向导验收。从签约到完成向导仅用三个半月，堪称一场 " 闪电战 "。而更令市场关注的是其股东阵容：中国移动、中国电信、高瓴资源、中金资源、招商资源等赫然在列，堪称 " 算力国家队 " 的集中背书。这一设置，不但为超聚变后续的 IPO 铺平了蹊径，也在很洪流平上锁定了其作为国产算力焦点平台的政策与工业定位。与超聚变的 " 营业分拆 " 路径差别，承泰科技则泛起出一个越发典范的 " 华为人创业 " 故事。2016 年，曾在华为中央研究部担当手艺主管的陈承文，与同样有华为任职履历的周珂联手，在深圳建设了这家毫米波雷达供应商。2025 年 6 月 23 日，承泰科技首次向港交所递交招股书，拟通过 18C 章程挂牌上市。进入 2026 年，承泰科技的上市历程显着提速。2026 年 2 月，其赴港 IPO 获得证监会备案，3 月更新招股书，最新数据显示 2025 年整年营收已突破 11 亿元。从 2022 年的 5765 万元到 2025 年的 11 亿元，仅仅三年时间，承泰科技用业绩证实晰自己在毫米波雷达市场的竞争壁垒，但怎样降低客户集中度、拓展多元化的车企客户群，仍将是其上岸港股后需要回覆的焦点命题。而在三家代表性企业中，思格新能源最具戏剧性。首创人许映童在华为任职近 23 年，曾将华为光伏逆变器营业做到全球出货量第一。2022 年 5 月去职创业，瞄准的同样是光储赛道。令人赞叹的是其生长曲线，2023 年至 2025 年，公司营收从 0.58 亿元飙升至 90 亿元，三年增添 154 倍；2025 年净利润达 29.19 亿元。其此次 IPO 背后，更是站着一个由淡马锡、高盛资管、瑞银等 20 余家顶级机构组成基石投资者阵容。然而，就在上市前夕，华为对思格新能源提倡专利侵权纠纷处置惩罚请求，主张其涉嫌损害多项专利权。这场 " 老店主 " 与 " 新徒弟 " 之间的博弈，为思格新能的资源故事增添了一层重大的底色。一方面，这反应出华为正以更自动的知识产权战略来�；ぷ陨硎忠兆什�；另一方面，也向资源市场提出了一个值得关注的问题：那些高度依赖华为手艺班底的创业企业，在手艺自主性与知识产权界线上，是否做好了充分的隔离和证实。总体来看，超聚变、承泰科技、思格新能源等 " 华为系 " 企业，虽在体量、赛道与资源节奏上各有差别，但都从资源市场迈出要害一步。而它们能否一连证实自身的恒久价值，将在很洪流平上塑造 " 华为系 " 在资源市场的最终成色。? " 华为系 " 排队宣布融资若是说 IPO 是 " 华为系 " 企业在二级市场的集中亮相，那么在一级市场的融资赛道上，这支力量早已泛起出排队涌入的麋集态势。与超聚变、承泰科技、思格新能源等已行至上市关口的企业相比，更多尚处成恒久的华为系创业公司，正在以更快的节奏、更高的估值、更前沿的赛道，一连吸引资源的关注。从具身智能到操作系统，从物理 AI 到脑认知算法，这些创业者带走的不但是华为的手艺要领论，更是一种 " 压强式投入、系统性思索 " 的做事方法。而资源市场显然也愿意为这种基因买单。在众多华为系创业项目中，智元机械人无疑是最具话题性的案例之一。2022 年底，曾以华为 " 天才少年 " 身份备受关注的彭志辉（稚晖君）从华为去职，次年头建设智元机械人，迅速切入具身智能赛道。阻止现在，智元机械人已完成多轮融资，股东名单中不乏高瓴、经纬、比亚迪等工业与财务资源，估值已跻身海内人形机械人赛道的第一梯队。值得一提的是，2026 年以来，智元机械人最先从简单的 " 融资方 " 向 " 投资方 " 延伸，依附分拆营业举行自力融资的打法，成为资源市场与工业端的新焦点。智元机械人旗下临界点立异、觅蜂科技、机械人租赁平台擎天租等主体接连完成数亿元融资，构建起多路出击的谋划矩阵。与此同时，智元机械人在今年 4 月还与银河通用联手参投了力觉传感器企业蓝点触控的超亿元 C+ 轮融资，进一步向工业链上游延伸结构。智元机械人在资源市场的爆发并非孤例。一个更为麋集的 " 华为系 " 创业图谱，正在具身智能及其上下游领域加速睁开。值得关注的是，这批创业者的落子偏向并非对华为既有营业的简朴复制，而是在更底层的手艺架构上追求突破。引人关注的一幕爆发在 4 月 16 日。由华为自动驾驶系统前 CTO 陈亦轮建设的它石智航，宣布完成 4.55 亿美金 Pre-A 轮融资，一举刷新了中国具身智能领域的单轮融资纪录。而这已是它石智航第二次创下行业之最：早在 2025 年，该公司便以 2.42 亿美金完成了中国具身智能史上最大规模的天使轮融资。建设仅一年，这家年轻的独角兽已乐成跻身具身智能行业第一梯队。别的，一批华为系手艺主干正在麋集涌入 AI 与具身智能创业赛道，并接连获得资源加持。由前华为云物理智能立异 lab 认真人周顺波于 2026 年 3 月建设的 " 欧拉万象 "，克日宣布完成数万万元种子轮融资，投资方包括五源资源和高瓴创投；由前华为云 AI 算法立异 Lab 主任、华为云具身大模子认真人朱森华建设的具身智能公司 " 具脑磐石 "，在今年年头完成数万万元种子轮融资；原华为云鲲鹏解决计划副总指挥、云互动与云游戏总司理聂凯旋建设的物理 AI 系统公司 " 松应科技 "，10 个月内一连完整天使轮、Pre-A 及 Pre-A+ 三轮融资，累计获投数亿元……凡此种种，不堪枚举。显而易见，资源市场对这类项目的态度也颇为明确。在 2024 年至 2026 年间，" 华为系 " 已成为不少 VC 机构在硬科技赛道的 " 标配 " 标签之一。一方面，华为的手艺训练与流程管理能力，大幅降低了创业团队的执行危害；另一方面，华为系创业者对 " 大平台、长周期、高壁垒 " 项目的偏好，与目今一级市场 " 投早、投小、投硬科技 " 的主流叙事高度契合� ？梢栽ぜ�，随着智元机械人、它石智航等企业一连走向成熟，以及更多尚在孵化期的华为系项目逐步浮出水面，二级市场将迎来更多 " 华为系 " 成员。" 华为系 " 何以养成 ？在麋集的 IPO 排队与融资官宣背后，一个更深条理的问题自然浮现：为什么是华为 ？为什么华为的前员工们能够在算力、智驾、具身智能、半导体等硬科技赛道上云云麋集地获得资源追捧 ？谜底并非简朴的 " 华为光环 " 可以归纳综合�；翟谧试词谐〉恼泻袅�，实质上源于三层逻辑。第一层是 " 人的背书 "�；低扯匀瞬诺闹焓侨轿坏模捍邮忠昭蟹⒌绞谐⊥卣�，从供应链管理到全球化运营，每一个环节都经受过极致的压力测试。许映童在华为 23 年的历练，使他在建设思格新能源后能够迅速复制华为的 " 饱和攻击 " 战略，在两年内将营业笼罩到 85 个国家和地区。陈承文在华为中央研究部的 CPU 研发测试履历，为承泰科技的毫米波雷达算法自研涤讪了基础。在资源的眼中，华为的 " 结业生 " 自带 " 能接触 " 的标签。第二层是 " 赛道的契合 "�；荡匆嫡卟皇撬婊⒉荚诟鞲鲂幸�，而是高度集中在算力、智能驾驶、新能源、半导体等国家战略级赛道。这些赛道自己就是目今中国资源市场最热的投资偏向，" 华为系 " 的标签叠加赛道热度，爆发了显著的乘数效应。第三层是 " 生态的延伸 "�；坏� " 前员工 " 的方法向外输出人才，更通过旗下哈勃投资以资源纽带构建工业链生态。哈勃投资建设于 2019 年，由华为投资控股有限公司全资控股，注册资源 30 亿元，管理规模约 70 亿元。据企查查数据，哈勃投资对外投资项目共有 132 个，重点笼罩半导体芯片设计、EDA 工具、封装测试、半导体质料与装备等工业链各环节。其中十余个项目已乐成 IPO，划分是瀚天天成、强一股份、昂瑞微、天域半导体、天岳先进、矽电股份、赛目科技、华丰科技、美芯晟、裕太微、杰华特、源杰科技、唯捷创芯、长光华芯、东微半导、炬光科技、东芯股份……清一色属于硬科技赛道，笼罩了碳化硅衬底、CMOS 图像传感器、射频芯片、以太网芯片、模拟集成电路、功率半导体、半导体测试装备等多个细分领域。与通俗财务投资差别，哈勃投资的结构逻辑有着鲜明的工业链协同特征。其投资偏向主要围绕华为焦点营业的上下游睁开，着实质是通过资源手段加速国产半导体供应链的构建。近年来，哈勃投资进一步将触角延伸至 AI 大模子和具身智能领域，入股了面壁智能、千寻智能、极佳视界等明星企业。纵观华为系在资源市场的体现，一个奇异的生态正在成型：一端是华为前员工带着手艺基因和管理要领论出走创业，在算力、智驾、储能等赛道上开立异局；另一端是华为自身通过哈勃投资，以资源纽带在半导体工业链上编织自主可控的供应网络。两条线交织在一起，组成了中国科技工业中最具系统性的 " 华为系 " 资源国界。